这个系列上两篇post里有好几个人问我收益率如何，一来是好奇，二来可能也有人存疑。我第三篇先贴一下，图2-10。今年主要大盘很强，收益率还不错，很大程度上也有运气的成分。我卖CC 的目标是收益比大盘多出10%。我的标题可能有一定的误导性，可能有人会以为光靠卖CC来挣钱，但我卖CC 的目的是在 midterm or longterm hold 正股的同时generate cash flow。目标是额外的10%收益。我的目标也可以退一步成：大盘表现很好的时候跟大盘持平，大盘跌的时候比大盘多10%。这个看上去目标算很保守、要求不高吧？但是你设想一下，第一年大盘涨了20%，第二年跌了5%，两年下来大盘涨了14%，这个是比较符合美股平均收益的。那我通过卖CC获得额外收益下，第一年和大盘一样也涨20%，第二年instead of 跌5%，变成涨5%，那两年下来涨了26%。几乎是大盘的一倍。另外，卖CC得来的premium 可以用于日常生活，也可以继续持币而待等待时机抄底买进新的股票，可以再多产出几个百分比的收益。所以这就涉及到怎么合理的选择striking price 和expiration day (days to expire, DTE)。这两个是有正股的Delta和Theta决定，都跟IV有关，这篇篇幅有限，留到下篇再展开。

有人问是否可以直接买QYLD，我个人是不建议。我对QYLD 其实没有太多研究，只是刚出来的时候稍微了解了一下他们的操作原理，好像就是很机械的每次卖 QQQ （or SPY？）的ATM 或者非常接近当前股价的OTM CC.这个其实会极大程度上cap max gain。这是很多人提到的股票暴涨风险。我们应该把striking 设的更高点，这样被call走也不心疼。而且要根据对股票走势的判断调整对CC各种情况下的操作，不能机械化程序化。我的体会是卖CC可以帮助提升挣钱的成功率和收益率，对股价走势的判断有更高的容错率。但怎么样处理进入ITM的CC其实也是一门技巧，不能机械化的直接让它call走，或者每次都roll到更高striking（多高）/更远时间（多远），要根据具体情况做选择，有不少处理方式。下面慢慢讲，或者找些实例示范。